El panorama de los medios de comunicación en Hollywood ha dado un vuelco inesperado este jueves. Netflix ha anunciado oficialmente su retiro de la contienda por adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), dejando el camino libre para que Paramount Global (a través de la alianza Paramount-Skydance) se convierta en el nuevo dueño del histórico estudio y sus activos.
¿Por qué Netflix abandonó la negociación?
A pesar de haber mantenido una oferta sólida desde finales de 2025, la directiva de Netflix, encabezada por sus co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters, optó por la "disciplina financiera". La decisión se tomó tras analizar la contraoferta de Paramount, la cual fue calificada por el consejo de administración de Warner como una "Propuesta Superior".
Netflix tenía un plazo de cuatro días para intentar superar la cifra, pero prefirió dar un paso al costado. Entre las razones principales destacan:
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- Diferencia de precio: Paramount elevó su apuesta a 31 dólares por acción, lo que valora a Warner Bros. Discovery en aproximadamente 111 mil millones de dólares.
- Apalancamiento financiero: Para igualar la oferta, Netflix habría tenido que incrementar drásticamente su deuda, algo que los inversores veían con cautela.
- Reacción del mercado: Tras el anuncio de su retirada, las acciones de Netflix registraron un repunte cercano al 8%, reflejando el alivio de Wall Street ante la negativa de la empresa de sobrepagar por la adquisición.
El triunfo de Paramount-Skydance
La victoria de Paramount, liderada por David Ellison y respaldada por el capital de su padre, Larry Ellison (fundador de Oracle), se consolidó no solo por el monto en efectivo, sino por las garantías ofrecidas. El acuerdo incluye una cláusula de protección masiva: una comisión de rescisión de 7 mil millones de dólares en caso de que los reguladores bloqueen la fusión, además de un pago trimestral adicional para compensar a los accionistas por cualquier retraso.
A diferencia del plan de Netflix, que se centraba principalmente en los estudios de cine y el contenido de streaming, Paramount planea absorber la totalidad de la compañía, incluyendo señales como CNN y sus redes de cable.
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¿Qué sigue para Warner y Netflix?
Con la salida de Netflix, el siguiente paso es la formalización del acuerdo con Paramount. Como parte del proceso, se deberá liquidar una tarifa de ruptura de 2 mil 800 millones de dólares a Netflix por la cancelación del acuerdo previo, monto que, según los términos actuales, sería cubierto por Paramount.
Por su parte, Netflix ha señalado que retomará su enfoque en el crecimiento orgánico de contenido y su programa de recompra de acciones, asegurando que su estrategia no depende exclusivamente de grandes adquisiciones para mantener su liderazgo en el mercado global.